La semaine prochaine, Amazon présentera les résultats du troisième trimestre de l’exercice fiscal. Il est très probable que des données positives seront au rendez-vous.
Faisons un petit retour en arrière.
Le deuxième trimestre de l’exercice fiscal 2024 d’Amazon avait enregistré une croissance de 10 % du chiffre d’affaires sur une base annuelle, atteignant 148 milliards de dollars. Ce résultat se situait dans la fourchette prévue par l’entreprise, mais il manquait les prévisions des analystes de 780 millions de dollars.
Dans l’ensemble, toutefois, le trimestre avait été nettement positif. La croissance du bénéfice par action avait été de 39 %, atteignant 1,26 dollar. Ce niveau représentait presque le double de celui de l’année précédente et dépassait le consensus des analystes.
En particulier, ce résultat avait été tiré par la forte performance d’AWS. La croissance annuelle de 18 % du chiffre d’affaires, atteignant 26,3 milliards de dollars, et une croissance de 74 % du bénéfice opérationnel, atteignant 9,3 milliards de dollars, tirée par l’intérêt croissant pour les services d’intelligence artificielle générative, démontrent la contribution importante de cette division. Il est très probable qu’AWS restera une locomotive au troisième trimestre.
En confirmation de la nécessité de s’éloigner de la dépendance aux seuls revenus du marketplace, il est également intéressant de noter que les ventes des magasins de commerce électronique augmentent mais à un chiffre, ce qui montre ainsi l’importance de la diversification des sources de revenus d’Amazon.
À quoi s’attendre pour les résultats du troisième trimestre d’Amazon
En regardant vers le troisième trimestre, dont les données seront publiées dans quelques jours, les estimations consensuelles du bénéfice par action pour le troisième trimestre ont diminué de 4 % au cours des trois derniers mois. Celles pour l’ensemble de l’année 2024 ont, quant à elles, baissé de 1,4 %. Pour 2025, les estimations consensuelles sur les bénéfices par action ont diminué de 1 % au cours des trois derniers mois. Elles reflètent donc une tendance plus large de révision à la baisse des bénéfices, pour une tendance qui devrait se stabiliser d’ici la fin de l’année.
Mais qu’est-ce que cela signifie ?
La première réflexion est que le marché anticipe déjà un ralentissement de la croissance d’Amazon. Il y a donc un réalignement sur les réelles potentialités à court terme.
De plus, la position des analystes n’est pas surprenante. Le même management d’Amazon a choisi d’adopter une approche prudente en avertissant des risques sur la pression sur l’EBIT, même si la marge reste en croissance et que les flux de trésorerie continuent de se redresser, doublant par rapport à 2021 et revenant au même niveau qu’il y a trois ans.
La deuxième est qu’il sera plus facile pour Amazon de dépasser les attentes du marché (ce ne serait certainement pas la première fois). Cela aurait des effets positifs sur sa capacité à raviver son attrait sur le marché réglementé.
Il sera cependant encore plus intéressant de voir comment Amazon cherchera à tracer les lignes directrices pour son avenir. Et, en particulier, si elle continuera à adopter une attitude prudente.
Nous verrons, après la publication, quels seront les résultats fournis et quelles seront les nouveautés pour les vendeurs en vue du quatrième trimestre.
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